Este trabajo examina el sistema monetario internacional basado en monedas de reserva, como el dólar y el euro, y los problemas asociados a este modelo. Revisa propuestas de reforma del siglo XX, analiza las deficiencias del sistema actual de pagos internacionales y su relación con los sistemas nacionales. Además, propone un sistema de compensación multilateral para Argentina y Brasil, basado en una moneda común. Finalmente, ofrece observaciones sobre el estado de la integración monetaria en Europa.